El Tesoro Lanza Letras Fiscales de Liquidez para Aliviar la Deuda del BCRA: Revisión del Mercado
El Tesoro Nacional ha colocado Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) con el objetivo de reducir la deuda del Banco Central (BCRA). Esta medida llega en un contexto donde el índice S&P Merval experimentó un alza del 1,4%, alcanzando los 1.590.407 puntos, tras una caída del 8,5% la semana pasada. Los bonos en dólares también rebotaron, y el riesgo país disminuyó a 1.570 puntos básicos. A su vez, el BCRA adquirió USD 55 millones en el mercado, aunque las reservas permanecen en un nivel bajo, no visto en los últimos cuatro meses.
Los mercados argentinos han comenzado la semana atentos a las nuevas medidas financieras implementadas para estabilizar una economía que ha estado bajo presión. Este es el segundo paso en el plan de estabilización del Gobierno de Javier Milei, que busca enderezar la situación económica del país.
Analistas y operadores están evaluando la posibilidad de un aumento en la tasa de referencia del Banco Central después de que se acordara la rescisión de 13,17 billones de pesos, equivalentes a aproximadamente USD 14.240 millones al tipo de cambio oficial, en contratos de opciones de liquidez (“puts”). Esto se hace para reducir otra fuente de expansión monetaria.
En este contexto, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió un 1,4%, situándose en 1.590.407 puntos. Esta recuperación se produce tras una semana negativa para el índice. Los ADR y acciones argentinas negociadas en Wall Street también mostraron leves aumentos, con Central Puerto liderando con un alza del 3,7%, seguido por Transportadora Gas del Sur (+3%).
Los bonos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) subieron un 0,7% en promedio en pesos, tras una baja del 4,1% en la semana anterior. Los bonos en dólares ganaron un 0,8% en promedio según la referencia de los títulos Globales en Wall Street, y el riesgo país de JP Morgan bajó a 1.570 puntos básicos.
Las recientes medidas forman parte del anuncio del BCRA de dejar de expandir su Base Monetaria, una estrategia del Gobierno para combatir una inflación que se aproxima al 300% anual.
“Es posible que el lanzamiento de las Letras Fiscales de Liquidez (LeFi) conlleve un aumento en la tasa de política monetaria, aunque esto aún no está reflejado en los precios del mercado”, indicó Portfolio Personal Inversiones.
A partir de este lunes, se ha iniciado la negociación de las nuevas LeFi a un año, con una capitalización de interés diario y una tasa de referencia actual del 40% anual. Los resultados de estos nuevos instrumentos se anunciarán el martes, previa apertura de mercados, según operadores consultados por Reuters.
“Estas medidas, aunque puedan causar volatilidad a corto plazo -con el riesgo país cerca de 1.600 puntos básicos-, están dirigidas a normalizar el mercado. Mantenemos una visión optimista sobre la renta fija argentina, especialmente a estos niveles de riesgo país”, comentó Nicolás Viveros, analista de Capital Markets Argentina.
La consultora Invecq destacó que la decisión de cerrar una nueva emisión no estaba prevista en el programa monetario, sino que el Gobierno busca reducir una brecha cambiaria de aproximadamente el 60% mediante una intervención discrecional, ya que el BCRA no revelará los detalles de las operaciones en el mercado de bonos.
El dólar libre, después de tocar un mínimo de $1.435 en la mañana, cerró a $1.440 para la venta, con una baja de cinco pesos en el día. En lo que va de julio, ha subido 75 pesos o 5,5%. El tipo de cambio oficial también bajó un peso, ubicándose en $926,50 en la plaza mayorista, reduciendo su incremento anual a 14,6%. La brecha con el dólar “blue” quedó en 55,4%.
En el mercado mayorista, se operaron USD 201,7 millones, incluyendo compras del BCRA por USD 55 millones. En lo que va de julio, el BCRA ha mantenido un saldo comprador de USD 178 millones. Las reservas internacionales cayeron USD 144 millones, situándose en USD 27.422 millones, el nivel más bajo desde el 27 de marzo.
“Es difícil que el BCRA acumule reservas en un contexto de expectativas de devaluación al alza. Sin embargo, el equipo económico busca presionar el tipo de cambio hacia abajo en lugar de aceptar un nivel más alto”, indicó Invecq.
En Wall Street, los principales indicadores mostraron una recuperación. El S&P 500 subió un 1,1%, alcanzando 5.564 unidades; el Nasdaq Composite avanzó un 1,6%, a 18.007 unidades; y el Dow Jones Industrial ganó un 0,3%, cerrando en 40.415 unidades. Esta tendencia positiva refleja una posible recuperación tras las recientes caídas y la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales estadounidenses.
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